Firma übernehmen ohne Eigenkapital: Förderkredit, Bürgschaft, Verkäuferdarlehen

Stand: Oktober 2026

Die Finanzierung ist eine der größten Hürden bei der Unternehmensnachfolge. Laut DIHK-Report Unternehmensnachfolge 2025 haben vier von zehn Übernahmeinteressierten Probleme, den Kauf zu finanzieren. Gleichzeitig gibt es staatliche Programme, die genau hier ansetzen. Dieser Artikel zeigt, welche Bausteine es gibt, was sie leisten und wie sie zusammenpassen.

Kann man eine Firma ohne Eigenkapital übernehmen?

In Einzelfällen ja, in der Regel aber nur mit einem kleinen Eigenanteil. Banken erwarten meist, dass der Käufer selbst Geld einbringt. Förderkredite, Bürgschaften und Beiträge des Verkäufers können den Eigenanteil jedoch auf einen kleinen Teil des Kaufpreises reduzieren.

Für kleinere Übernahmen gibt es mit dem ERP-Gründerkredit – StartGeld ein Programm, für das laut KfW kein Eigenkapital erforderlich ist (KfW, Kredit 067). Bei größeren Kaufpreisen setzt sich die Finanzierung aus mehreren Bausteinen zusammen:

• Förderkredite der KfW, beantragt über die Hausbank
• Bürgschaften der Bürgschaftsbanken der Länder, die fehlende Sicherheiten ersetzen
• Verkäuferdarlehen: Der Verkäufer stundet einen Teil des Kaufpreises
• Earn-out: Ein Teil des Kaufpreises hängt vom künftigen Erfolg ab
• Beteiligungskapital, zum Beispiel stille Beteiligungen der mittelständischen Beteiligungsgesellschaften der Länder

Entscheidend für die Bank ist die Kapitaldienstfähigkeit: Reicht der künftige Gewinn, um Zinsen und Tilgung zu zahlen und Ihren Lebensunterhalt zu decken? Ein Kaufpreis, der zum Ertrag passt, ist deshalb die wichtigste Voraussetzung. Eine erste Einschätzung liefert der Unternehmenswert-Rechner.

Welche KfW-Förderkredite gibt es für eine Firmenübernahme?

Für Übernahmen kommen vor allem drei KfW-Programme in Frage: der ERP-Gründerkredit – StartGeld (067) bis 200.000 Euro, der ERP-Förderkredit Gründung und Nachfolge (077) bis 500.000 Euro und der ERP-Förderkredit KMU (365, 366) bis 25 Mio. Euro. Alle werden über einen Finanzierungspartner wie die Hausbank beantragt.

Wichtig für Nachfolger:

• 077 richtet sich an Gründer, Unternehmensnachfolger und junge Unternehmen unter fünf Jahren. Gefördert wird ausdrücklich die Übernahme eines Unternehmens oder einer tätigen Beteiligung; der Antragsteller muss in der Geschäftsführung sein oder werden.
• Antrag vor Vorhabensbeginn: Laut KfW muss der Antrag gestellt sein, bevor das Vorhaben beginnt. Unterschreiben Sie den Kaufvertrag deshalb erst nach Rücksprache mit der Bank.
• Zinsen: Die aktuellen Zinssätze veröffentlicht die KfW in ihrer Konditionenübersicht; sie hängen von Laufzeit, Bonität und Sicherheiten ab. In Regionalfördergebieten gibt es teils günstigere Konditionen (KfW: Nachfolge).
• Kombination: Da 077 höchstens 35 % der förderfähigen Kosten abdeckt, wird der Rest mit einem Bankdarlehen, eigenen Mitteln oder Beiträgen des Verkäufers finanziert.

Was leisten Bürgschaftsbanken bei einer Übernahme?

Bürgschaftsbanken übernehmen gegenüber der Hausbank einen Teil des Ausfallrisikos, wenn der Käufer nicht genug Sicherheiten hat. Die von Bund und Ländern rückverbürgten Bürgschaften decken höchstens 80 % des Ausfallrisikos ab, für Beträge bis 2 Mio. Euro.

Jedes Bundesland hat eine eigene Bürgschaftsbank mit eigenen Bedingungen. Laut Förderdatenbank des Bundes gilt für die von Bund und Ländern rückverbürgten Bürgschaften:

• Risikoanteil: Die Bürgschaften decken höchstens 80 % des Ausfallrisikos ab; die finanzierende Bank trägt mindestens 20 % selbst (Förderdatenbank: Rückbürgschaften Bund/Länder).
• Betrag: Die Bürgschaftsbanken sichern Beträge bis 2 Mio. Euro ab.
• Kosten: Für jede Bürgschaft fällt ein Bürgschaftsentgelt an; die Höhe legt die jeweilige Bürgschaftsbank fest.

Einige Bürgschaftsbanken bieten zusätzlich eine „Bürgschaft ohne Bank" an: Sie beantragen die Bürgschaft zuerst selbst und gehen mit der Zusage zur Bank. Ob es das in Ihrem Land gibt und bis zu welcher Höhe, steht in der Programmbeschreibung der jeweiligen Bürgschaftsbank.

Beim ERP-Förderkredit Gründung und Nachfolge (077) ist die Garantie einer Bürgschaftsbank fester Bestandteil des Programms. Die Programme Ihres Bundeslandes finden Sie in der Förderdatenbank des Bundes.

Was ist ein Verkäuferdarlehen?

Beim Verkäuferdarlehen zahlt der Käufer einen Teil des Kaufpreises nicht sofort, sondern in Raten aus den Gewinnen der folgenden Jahre. Der Verkäufer wird damit zum Kreditgeber und zeigt zugleich, dass er an den Erfolg des Unternehmens glaubt.

Für die Bank kann ein Verkäuferdarlehen die Finanzierung erleichtern, vor allem wenn der Verkäufer mit seiner Forderung im Rang hinter die Bank zurücktritt (Rangrücktritt). Regeln Sie im Kaufvertrag mindestens:

• Höhe, Zinssatz und Tilgungsplan (Raten, Zinsanteil und Restschuld je Jahr lassen sich vorab mit einem Tilgungsplan-Rechner durchspielen)
• Rangrücktritt gegenüber der Bank und Sicherheiten für den Verkäufer
• Was bei Zahlungsverzug oder einem Weiterverkauf passiert

Für den Verkäufer bleibt ein Ausfallrisiko. Wie sich die Ratenzahlung steuerlich auswirkt, sollte er mit seinem Steuerberater klären (siehe Unternehmensverkauf und Steuern).

Wie funktioniert ein Earn-out?

Beim Earn-out wird ein Teil des Kaufpreises erst später gezahlt und hängt davon ab, ob das Unternehmen vereinbarte Ziele erreicht, zum Beispiel einen bestimmten Umsatz oder Gewinn in den ersten Jahren nach der Übernahme. Das senkt den Betrag, den der Käufer sofort finanzieren muss.

Ein Earn-out hilft vor allem, wenn Käufer und Verkäufer den Wert unterschiedlich einschätzen. Streit entsteht oft bei der Messung. Legen Sie deshalb fest:

• die Kennzahl (zum Beispiel EBITDA oder Umsatz) und wie sie berechnet wird
• den Zeitraum, meist ein bis drei Geschäftsjahre
• wie viel Einfluss der Verkäufer in dieser Zeit noch hat
• Einsichtsrechte und ein Verfahren bei Streit

Mehr im Glossar unter Earn-out.

Wie sieht eine Finanzierung mit wenig Eigenkapital konkret aus?

Typisch ist ein Mix: Förderkredit, Bankdarlehen mit Bürgschaft, Verkäuferdarlehen und ein kleiner Eigenanteil. Im fiktiven Beispiel unten trägt der Käufer rund 8 % des Kapitalbedarfs selbst.

Fiktives Beispiel: Kaufpreis 600.000 Euro plus 50.000 Euro für Betriebsmittel, Kapitalbedarf also 650.000 Euro. Ob eine Bank so finanziert, hängt im Einzelfall von Ertrag, Businessplan und Qualifikation des Käufers ab.

Wird zusätzlich ein Earn-out vereinbart, sinkt der sofort zu finanzierende Kaufpreis weiter; der spätere Betrag wird aus den Gewinnen bezahlt, wenn die Ziele erreicht werden.

Was prüft die Bank bei einer Übernahmefinanzierung?

Die Bank prüft, ob der Kaufpreis zum Ertrag passt, ob der künftige Gewinn Zins und Tilgung trägt, ob Sie fachlich und kaufmännisch geeignet sind und welche Sicherheiten es gibt. Grundlage sind Businessplan, Unterlagen des Zielunternehmens und Ihre persönliche Vermögensübersicht.

• Businessplan mit Planrechnung für mindestens drei Jahre und Liquiditätsplan
• Unterlagen des Unternehmens: Jahresabschlüsse, aktuelle Auswertung, wichtige Verträge (siehe Checkliste Firmenkauf)
• Kaufpreisbegründung, zum Beispiel eine Bewertung (siehe KMU-Multiples)
• Lebenslauf und Qualifikation, bei Handwerksbetrieben auch die Frage der Eintragung in die Handwerksrolle
• Vertragsentwurf mit Angaben zu Verkäuferdarlehen und Earn-out sowie zur Form des Kaufs (Asset Deal oder Share Deal)

Passende Unternehmen finden

Ein realistischer Kaufpreis ist die halbe Finanzierung. Suchen Sie gezielt nach Unternehmen, deren Größe zu Ihren Mitteln passt: unter Unternehmen kaufen oder in der Übersicht Unternehmen nach Branche und Region. Worauf Sie beim Kauf achten sollten, beschreibt Firma kaufen: Was kostet es und worauf achten?; die Sicht der Verkäufer erklären Firma verkaufen und Nachfolge planen. Wie groß der Markt ist, zeigt Unternehmensnachfolge in Zahlen.

Quellen

• KfW: ERP-Gründerkredit – StartGeld (067) – kfw.de
• KfW: ERP-Förderkredit Gründung und Nachfolge (077) – kfw.de
• KfW: ERP-Förderkredit KMU (365, 366) – kfw.de
• KfW: Unternehmensnachfolge – Förderangebote – kfw.de
• Förderdatenbank des Bundes: Rückbürgschaften Bund/Länder
• DIHK: Unternehmensnachfolge-Report 2025, 21. Juli 2025 – dihk.de

Alle Angaben wurden am 20. Oktober 2026 in den verlinkten Quellen geprüft.